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申报就是责任:证监会重点整治投行项目,而内部激励“小包”已不可能。

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申报就是责任:证监会重点整治投行项目,而内部激励“小包”已不可能。

原题:申报就是责任!证监会大力整顿投行项目,“一查即退”,内部激励“小包装”也未能奏效。记者王鑫“带病突围”、“一经查处即撤”等问题频频困扰着监管部门,也延缓了综合登记制度的步伐。为督促证券公司提高执业质量,7月9日,中国证监会发布《关于督促证券公司回归登记制投行业务的指导意见》(以下简称《指导意见》),从制度规则、问责机制、监管机制等方面强化中介“把关人”作用,内部控制机制和激励机制《指导意见》自发布之日起施行。

在规章制度方面,《指导意见》明确,将完善指导受理、投行业务实施、发行承销等制度,明确中介机构责任。2021年初,IPO“堰塞湖”再现。中国证监会重启现场检查制度,加大现场监管频率。不少地方证监局也提高了IPO指导受理标准。为此,《指导意见》提出,要规范咨询监督制度,优化咨询受理标准和程序,不新增准入渠道;及时修订完善《首次公开发行(IPO)现场检查规定》和《首次公开发行(IPO)现场监督指引》,进一步明确检查监督标准,及时上报检查监督结果,提高透明度;建立债券审核登记现场检查制度。

在投行业务执业标准方面,完善证券公司保荐承销、重大资产重组财务顾问尽职调查、工作底稿等执业标准;同时,要充分发挥中介机构的专业优势,适当减少证券公司与其他中介机构之间的重复劳动;优化招股说明书披露规则,提高信息披露的针对性、有效性和可读性。近期,市场上多只股票(如纳米科技、东鹏特种饮料等)纷纷飙升。有学者指出,a股“IPO抑价”现象背后的一个原因是机构间的报价串通,可以降低价格,根据指导意见,将加强对报价机构和证券公司的监督检查,规范报价和定价行为;完善股票发行定价、承销、配售等相关制度。

2021年,一批证券虚假陈述案件将开庭审理,中介机构的责任比例将成为案件争论的核心,其中,作为保荐人或主承销商的证券公司往往是“最受伤的”。对此,《指导意见》提出,要明确中介机构的责任,推动完善证券虚假陈述民事赔偿制度规则,为中介机构依法承担民事责任提供制度依据。具体来说,各中介机构对自己出具的特殊文件负责,对与本专业有关的业务事项履行特殊注意义务,对其他业务事项履行一般注意义务。招股说明书、重组报告书、债券招股说明书等引用会计师事务所、律师事务所、评估机构等中介机构专业意见或内容的,出具意见或文件的中介机构应当依法承担责任。

证券公司对注册申请文件和信息披露材料进行全面核查,对其他中介机构的专业意见以“合理信任”为总原则,对存在的“重大异常”、“重大矛盾”进行调查复核,“重大差异”等特殊情况,对不引用其他中介机构专业意见的内容依法承担责任。此外,《指导意见》明确要全面加强立体核算。